Economía serrucho: la actividad volvió a caer en julio y la recuperación pierde fuerza

La actividad económica de Argentina registró una caída mensual estimada entre 0,9% y 1,1% en julio de 2026, lo que llevó a la economía al nivel más bajo del año tras el repunte previo de junio. ¿Qué es la economía serrucho y cómo afecta a los distintos sectores?

Según estimaciones privadas, la economía argentina registró en julio una contracción mensual de entre 0,9% y 1,1% y el comportamiento de los últimos meses muestra una sucesión de subas y bajas. El crecimiento se concentra en el agro, la minería y la energía, mientras industria, comercio y construcción siguen rezagados.

La economía argentina muestra una figura que viene caracterizando su evolución desde mediados del año pasado: un movimiento de subas y bajas sucesivas, sin una tendencia sostenida que permita consolidar la recuperación.

Distintos relevamientos privados estimaron una nueva caída de la actividad en julio y el resultado vuelve a instalar la discusión sobre una economía que avanza a los tumbos, con meses de crecimiento seguidos por retrocesos. Una dinámica que, por su trayectoria irregular, comienza a ser definida como una “economía serrucho”.

El dato más reciente de Equilibra muestra que el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) habría acumulado una mejora de 1,7% durante los primeros siete meses de 2026 frente al mismo período de 2025. Sin embargo, la consultora estimó una caída mensual de 0,5% y una contracción de 0,5% en el trimestre móvil mayo-julio frente a los tres meses anteriores.

Los sectores más afectados son: la construcción, que acumula una fuerte contracción en comparación con los promedios anteriores; la industria manufacturera y metalurgia, en donde hay constantes caídas interanuales y el comercio y consumo, que continúan condicionados por la retracción del poder adquisitivo de los salarios, el endeudamiento y el impacto en el empleo registrado. En síntesis, Equilibra redujo su proyección de crecimiento promedio anual para 2026 a 2 por ciento.

Un pronóstico en la misma línea, pero más pesimista tuvieron en la consultora Analytica donde registraron una caída mensual desestacionalizada de 1,1% en julio, mientras la variación interanual resultó positiva en 0,7 por ciento. La consultora reflejó una trayectoria económica oscilante, con repuntes y caídas sucesivas desde mediados de 2025 hasta julio de 2026, y una corrección negativa en el último mes relevado.

La lectura sectorial permite entender por qué el promedio general oculta comportamientos muy diferentes. El crecimiento acumulado estuvo concentrado en las actividades primarias —agro, minería, energía y pesca—, que avanzaron 11,7%, mientras que el resto de los sectores mostró variaciones y una fuerte contracción.

 

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